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“活力中国调研行” 主题采访团走进龙江岁月_我的网站

A |     谷歌CEO桑达尔·皮查伊。

B |     AI摘要      8月19日，中宣部“活力中国调研行”采访团走进漳州龙江岁月，探访漳窑博物馆、特色展销馆及古厝景点，体验文旅融合与生态蝶变，随后将赴南靖、东山聚焦世遗与滨海文旅。图片由AI生成          文丨苏扬          编辑丨徐青阳          美国当地时间7月22日，谷歌母公司Alphabet发布了截至6月30日的2026年第二季度财报。

C | 当季总营收达1197.96亿美元，同比增长24%；在巨额股权投资收益大幅增值的拉动下，净利润一举飙升至1121.07亿美元，摊薄后每股收益达9.11美元。

D |               采访团走进高新区特色产品展销馆     8月19日，由中宣部组织的2026年“活力中国调研行”主题采访团走进漳州，开启为期两天的深度调研。         Alphabet主要财务数据          然而，强劲的财务数据并未在资本市场引发狂欢。财报发布后，Alphabet股价在盘后交易中一度跌超4%。         市场态度的冷淡，揭示了投资者在面对庞大账面利润时更深层的担忧：在AI战争胶着、资本开支疯狂翻倍的背景下，谷歌强劲的云业务与搜索基本盘，能否支撑起AI基建吞金的胃口？          01 业务拆解：云业务暴涨82%，搜索与广告盘口稳固          Alphabet业务拆解财务数据          从具体业务板块来看，本季度Alphabet的核心业务呈现出“云业务陡峭拉升、搜索与广告稳健支撑”的格局。当天下午，60余名中央、省级主流媒体记者来到龙江岁月，实地感受这片滨江区域的蝶变。         作为AI工具与企业级服务主要承载平台的谷歌云表现最为亮眼。    龙江岁月位于九龙江西溪南岸，曾经垃圾遍地，是突出的环境短板。2020年，漳州高新区启动改造提升工程后，逐步实现“还江于民、还岸于民、还景于民”。

E | 采访团首站来到咖美来漳窑博物馆。谷歌云当季营收达到247.68亿美元，同比大幅增长82%，远超市场预期。这一突破主要受谷歌云平台（GCP）在企业级AI基础设施与AI解决方案领域的强劲需求驱动。         随着规模效应释放，谷歌云部门的营业利润从去年同期的28.26亿美元拉升至88.14亿美元，营业利润率从20.7%提升至35.6%。         据了解，在Gemini Enterprise等商业化方案渗透率提升的推动下，目前近90%的《财富》100强企业均在使用其产品，这也让谷歌云在手积压订单规模从一季度的4600亿美元攀升至5140亿美元。

F | 在这处将漳窑美学与咖啡文化深度融合的复合空间，近百件漳窑藏品静静陈列，航海图、明代青花瓷大盘等器物吸引记者们驻足细看。主理人兰妮一边引导参观，一边介绍漳窑历史和藏品背后的海丝故事。         作为集团现金流来源的“谷歌服务”部门，本季度整体实现营收945.40亿美元，同比增长15%，实现营业利润395.44亿美元。

G |          “谷歌服务”细分业务中，旗舰搜索业务实现营收632.71亿美元，同比增长17%，主要来自AI Overviews与全新“AI Mode”功能融合带来的搜索查询量增长，目前AI Overviews的月活用户已超过25亿。面对记者们对“咖啡+漳窑”这一复合模式的兴趣，兰妮说：“我希望更多人透过咖啡，了解漳窑，爱上漳州。         YouTube广告营收在2026年FIFA美加墨世界杯等全球赛事的带动下，实现了13%的增长，达到110.55亿美元，期间有超过17亿独立用户在YouTube上观看世界杯相关内容。         包含硬件与订阅在内的“订阅、平台与硬件”业务营收达129.11亿美元，同比增长15%。”     采访团还前往漳州高新区特色产品展销馆、闽一口，了解水仙花文创、片仔癀、莎米特箱包、紫山集团特色罐头、修香传香筏等漳州高新好物，品尝龙海白水贡糖、云霄老金枣、诏安青梅饼等八闽美食。    随后，采访团走进潘荣尚书堂，在红砖古厝中了解廉吏潘荣的人生轨迹，途经榕树下的风景、漳州“小洱海”，感受自然生态与商业空间的相互交融。传统联盟网络广告业务微幅下滑0.7%至73.03亿美元，反映出广告主预算向搜索端和短视频端的集中。在龙江航空体验馆，采访团感受到了龙江岁月的另一种活力。大河财立方记者司高妍操纵模拟器，体验沉浸式城市遨游后兴奋地说：“科技感满满，没想到在漳州能体验到这种项目。

H | 这里的业态很丰富，既有好山好水好风光，又能看到现代与历史的融合，每走一处都有新鲜感。

I | 本季度总流量获取成本（TAC）为161.79亿美元，占广告收入的比重保持稳定，显示出谷歌在渠道买量上的控制力。         在前沿项目与集团层面，包含Waymo自动驾驶在内的“前沿项目”（Other Bets）二季度实现营收3.82亿美元，营业亏损从去年同期的12.46亿美元扩大至 17.99亿美元，主要是自动驾驶在多城市加速商业化落地带来的前期投入增长。

J |          此外，反映集团共享AI基础研发与前沿模型开发成本的“集团级活动”营业亏损达到了57.89亿美元，较去年同期的33.72亿美元扩大了71.7%，显示出大模型研发费用的消耗速度。”     接下来，采访团还将走进我市南靖、东山，围绕世界文化遗产和滨海文旅消费展开实地采访，多维度感受千年古城漳州迸发的文旅新活力。（漳州融媒记者 王怡婧 文/图）。         02 980亿“其他收益”的账面富贵          本季财报中最引人注目的数据，莫过于高达1121.07亿美元的归母净利润。

K |          拆解利润构成可以发现，这主要归功于一条容易被忽视的会计明细：Alphabet的“其他收益”在本季度达到了979.83亿美元，而去年同期这一数字仅为26.62亿美元。财报明确标注，该笔巨额收益主要来自Alphabet持有的股权证券未实现收益，即尚未变现的账面浮盈。         这笔收益背后，是Alphabet此前对几家科技公司的早期押注。         Alphabet早在2015年就通过投资获得了SpaceX约7%的股份，伴随SpaceX于6月完成IPO，其估值飙升给Alphabet带来了约133倍的账面回报。         同时，Alphabet持有AI独角兽Anthropic约14%的股份，后者在5月融资后估值已接近1万亿美元。此外，Alphabet持股的Databricks估值也在7月份的融资中达到了1880亿美元。         虽然这笔近千亿美元的浮盈拉高了当季净利润，但由于其属于非经营性且未变现的账面数字，资本市场并未将其视为公司核心业务经营能力的提升。         03 隐忧与风险：资本开支狂飙与自由现金流承压          在云业务与投资收益之外，投资者在财报发布后选择卖出，核心在于对公司资本开支与自由现金流状况的顾虑。         为了在AI基础设施竞争中保持产能，谷歌二季度资本支出达449亿美元，较去年同期的225亿美元直接翻倍。更让市场担忧的是，谷歌将2026年全年资本支出预期区间由上一季度的1800亿至1900亿美元，上调至1950亿至2050亿美元。         随着资金砸向数据中心与GPU采购，公司第二季度的自由现金流已正式转负。

L |          为了支撑资本开支，谷歌在二季度展开了频繁的融资动作，包括通过发行股票及可转换优先股获得了496亿美元净收益，签署了最高可达400亿美元的ATM股票发行协议，并发行了203亿美元的高级无担保债券。         但在投入增加的同时，谷歌在核心大模型的研发攻坚上遇到了一定困难。原定推出的新一代旗舰模型Gemini 3.5 Pro因未达内部预期而推迟发布，本周仅推出了三款轻量级模型。         在Anthropic推出Mythos 5、OpenAI官宣GPT-5.6的竞争格局下，谷歌主模型已多月未更新，加之6月份两位核心研究员跳槽至 Anthropic，也引发了外部对其技术迭代节奏与人才团队稳定的关注。         Alphabet的二季度财报折射出公司在AI转型期面临的现实：传统的搜索与广告业务基本盘依然稳固，云业务在AI需求的驱动下实现了82%的增长，早期的科技投资也带来了上千亿美元的账面回报；但另一方面，AI基建极高的资金门槛挤压了自由现金流，庞大的资本开支迫使公司需要通过债券和股权市场密集筹资。         对于资本市场与投资者而言，后续观察Alphabet的关键，在于其每年2000亿美元级别的硬件基础设施投入，能否尽快推动谷歌在下一代旗舰模型上实现技术突破，并转化为可落地的商业化产出。         特约编译无忌对本文亦有贡献。

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Published on:14:24:33